供应存在不确定性 纯碱盘面情绪有反复的可能

消息面

近日，郑商所发布通知，自2022年12月6日夜盘交易时起，将上调纯碱期货2305合约的日内平今仓交易手续费标准等于开平仓交易手续费标准。

周一口径纯碱去库1.12万吨，其中轻碱去库1.11万吨，重碱去库0.02万吨。双环以及天津碱厂短期检修，影响少量产量。部分玻璃厂再传冷修消息。远兴投产预期反复，传部分预计提早于4月开车。

上周纯碱行业开工负荷率89.9%，较前一周提升1.3个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率96.2%，联碱厂家开工负荷率83.4%，天然碱厂开工负荷率100%。上周纯碱厂家产量在61.1万吨左右。

机构观点

长江期货：

据了解本周交割库库存微幅下降，总量已经降至低位。现货市场保持平稳，天津检修检修4号检修、湖北双环降负荷，陕西兴化降负荷运行，开工率有所回落。下游需求变化不大，有企业近期采购，补充库存，当前产销趋向平衡。我们的供需表显示纯碱供需大体均衡，浮法与光伏玻璃对纯碱的总量消费平稳，轻碱消费的下滑被出口补充。春节前预计玻璃厂有一定的补库需求，现货供应偏紧的格局预计会持续。远期供需在出口、地产两个方面还存在不确定性，情绪有反复的可能。推荐多01空05套利。

申银万国期货：

纯碱上半年供需相对平衡。如果进一步考虑出口因素则供需偏紧，这是纯碱5月主力合约走强的主要动力。不过，对于次主力的9月合约由于担忧博源天然碱装置的投产，目前市场给出了较大的价差。但实际上7—8月本就是夏季检修的时点，纯碱行业存在检修对冲需求淡季的常规做法，且此时也是做出口订单的主要时点。同时，新装置投产时间因素受到多方面影响，本就存在不确定性。因此2309月合约实际的供需压力未必符合现在已经给出的价差水平。总体而言，5—9价差或将是5月纯碱合约完成基差反弹修复之后的又一个看点。