春节备货消费旺季临近 白糖底部存有支撑

消息面

巴西对外贸易秘书处周一公布的出口数据显示，巴西12月前两周出口糖106.82万吨，日均出口量为15.26万吨，较上年12月全月的日均出口量8.45万吨增加80.58%。

欧洲糖业制造商协会预测，2022/23年度欧盟糖产量为1550万吨，同比减少7%。另外，咨询机构StoneX将全球2022/23年度糖过剩预期调高到520万吨，高于9月份预估的390万吨。

国内糖协12月预计2022/2023产季总产量为1010万吨，同比增加52万吨，进口数据因内外糖价倒挂预期同比有所减少，但可能继续维持在400万吨以上的高位，总体供给压力仍然较大。

据外媒报道，根据巴西航运机构Williams的数据，截至12月7日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量已从上周的65艘减少到51艘。

机构观点

中泰期货：

隔夜ICE  原糖再度反弹运行，3月合约上涨0.38美分，结算价报收19.76美分。因来自宏观面对通胀压力减轻而减缓流动性收缩预期的提振。不过供应面市场关注印度和泰国的生产，而巴西11月下半月生产数据高于预期，产糖103万吨，同比大幅增加532.3%，甘蔗压榨量1632万吨，同比增加318.75%，甘蔗压榨总量较2021/22年度增加1.6%。原糖走势仍震荡偏强运行。国内糖市近期持续表现偏强震荡，现货昨日微涨，但成交未见明显放量，观望居多。郑糖因持续巨大的内外价差倒挂加上需求好转预期支撑糖价，不过南方糖厂进入全面压榨阶段，当前正值春节备货节点，市场预期消费好转下，郑糖走势偏强震荡运行。

逻辑观点：新糖上市压力和季节性需求、进口倒挂局面下，郑糖走势震荡偏强。

东方汇金期货：

原糖期货收高，供应紧张以及宏观利好提振糖价。03合约上涨0.38美分/磅，涨幅为2%。通胀低于预期，美元大幅下挫，糖价受到提振。基本面上巴西短期持续降雨或造成估产下调。对于糖价也存在支撑。郑糖夜盘小幅波动。总体来看，短期内外价差支撑郑糖价格，基本面上春节备货的消费旺季临近，支撑糖价。但缺乏持续增仓限制糖价反弹空间。

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