消费端较弱 长周期看锌价依旧处于下跌的过程中

12月14日，沪锌期货整体呈现偏弱震荡运行，截止发稿主力2301合约小幅下跌0.30%，报24810元。

宏观方面，宏源期货指出，当地时间周二早晨，美国劳工统计局（BLS）发布11月CPI数据，其中名义通胀率7.1%，预期值为7.3%；核心通胀率6%，预期值为6.1%。作为昨天天数据的一大看点，11月CPI也如预期跌破今年1月（7.5%）的通胀最低值，恰逢美联储利率决议前夕，给市场带来一丝慰藉。

基本面上，据中泰期货介绍，欧洲进入冷冬以后，天然气价格再度上涨，或再度推升当地冶炼减产预期；国内加工费高企，炼厂利润丰厚，生产积极性不减，前期受扰的地区冶炼厂供应开始恢复。SMM统计的11月中国精炼锌产量为52.47万吨，部分企业产量超过前期预期，环比增加1.06万吨或环比增加2.06%，12月预计产量提升至54.72万吨。

需求方面，华泰期货分析称，南方压铸企业基本计划于12月下半月减产或停产放假，而北方地区受天气转冷影响开工减弱，终端订单较少，且下游企业今年可能提前放假，消费端较弱。

对于后市走势，金瑞期货表示，从资源过剩的角度看，长周期看锌价依旧是处于下跌的过程中。原料端的高过剩为冶炼保障较为良好的利润，利润驱动下冶炼提产量级可观。预计2023年锌矿与锌锭均有一定程度的累库，锌价震荡下行，预计伦锌核心运行区域2500-3400美元；沪锌核心运行区间18000-26000元/吨。

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