供需矛盾暂不突出 春节前热卷续涨动能或较为有限

12月28日早盘开盘，国内期货主力合约涨多跌少。其中热卷期货震荡上行，截止午间收盘主力合约小幅上涨0.12%，报4080元。

供应端，根据Mysteel数据，截止12月22日，热卷周产量环比-10.81万吨至300.91，高于去年同期水平。方正中期期货表示，8月粗钢产量环比增加3%，9月复产增加超过15%，10月仍有复产，利润偏低，11月环比产量下降，后市产量增量短期相对有限。

从需求端来看，大越期货认为需求方面表观消费同样走弱，下游行业基建带动挖掘机产销反弹，出口小幅反弹，汽车购置税优惠到期后销量增速转负，11月制造业PMI继续回落且受疫情冲击。

库存方面，SMM指出，本周张家港热卷库存23.5万吨，环比上周-2.1万吨，降幅8.20%；阳历同比+6.8万吨，增幅40.72%。本周张家港热卷库存继续去化。

展望后市，兴业期货分析称，热卷基本面供需矛盾暂不突出，高炉成本支撑尚存，且国内宏观稳增长以及防疫政策优化的大方向不变，价格支撑较强，但两会以前国内稳增长政策利多或较为有限，1季度疫情扩散的影响仍难消除，估值偏高的情况下，春节前热卷续涨动能或较为有限。策略上，单边：新单不宜追过，仍持调整后做多的思路。

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