成本端指引偏弱 聚丙烯需谨慎看多

2月1日盘中，聚丙烯期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至8103元。截止发稿，聚丙烯主力合约报8158元，跌幅0.27%。

聚丙烯期货主力小幅下跌0.27%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

国投安信期货：聚丙烯基本面要好于PVC

聚丙烯季节性累库但压力可控符合预期，石化库存未触及高点，节前消费停滞导致贸易环节库存有一定压力，但相比PVC压力要小。节日期间受到疫情防控政策放开影响消费回暖，对聚丙烯的拉动作用更为明显。虽然节后需求都有待恢复，但聚丙烯基本面要好于PVC，这一基本面强弱矛盾的对比或导致两者之间价差短期走阔。

兴证期货：市场交易需求修复预期较强，提振聚丙烯偏强震荡

基本面来看，供应端，拉丝排产率35%，较节前回升明显，结构性支撑明显走弱，国内装置负荷尚可。需求方面，随着国内疫情高峰过去，口罩需求逐步降温，纤维料需求回归正常水平，当前传统需求仍较为低迷，但市场对传统需求修复存在预期。库存上，两油企业塑料库存82万吨，较节前累库31万吨，低于去年春节节后库存。综合而言，春节假期期间原油波动有限，成本端指引偏弱，宏观环境偏暖，市场交易需求修复预期较强，提振聚丙烯偏强震荡，关注元宵前后下游实质补库情况。

中原期货：春节后聚丙烯需谨慎看多，短期仍以偏多思路操作

春节后聚丙烯价格有望延续反弹，而支撑价格反弹的因素主要来自估值偏低和需求预期改善。不过，聚丙烯价格反弹高度相对有限，主要原因：一方面是国内产能充足，一季度又有新增产能投放，市场供应压力较大，一旦生产利润得到修复，市场供应将迅速恢复。另一方面，国内聚丙烯需求改善幅度仍需进一步观察，外部环境的不确定性也增加了需求回暖的变数。基于上述判断，笔者建议春节后聚丙烯需谨慎看多，短期仍以偏多思路操作。

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