终端需求处于消费淡季 生猪期货盘面宽幅震荡为主

一、行情回顾

周二，生猪期价近弱远强，03合约进入交割月，资金离场带动期价出现大跌。截止收盘，03合约收盘14580元/吨，环比前一交易日跌2.21%，05合约17255元/吨，环比涨0.88%。

二、基本面汇总

2月份第4周（采集日为2月22日）生猪产品、商品代雏鸡价格上涨，鸡蛋、鸡肉、牛羊肉、生鲜乳、豆粕、育肥猪配合饲料、蛋鸡配合饲料价格下跌。其中，全国猪肉平均价格26.77元/公斤，比前一周上涨0.3%，同比上涨10.8%。

海关总署农业农村部公告提到，禁止直接或间接从新加坡输入猪、野猪及其产品，停止签发从新加坡输入猪、野猪及其产品的《进境动植物检疫许可证》，撤销已经签发在有效期内的《进境动植物检疫许可证》。

根据能繁母猪存栏以及养殖周期推算，2022年4月能繁存栏达到年内最低点，理论上今年3月生猪出栏增量有限，预计供应端压力有所缓解。

最新冻品库存数据显示，去年12月末，猪肉冻品库存20.79万吨，较去年同期增加15.6%，去年12月库存环比增幅达到近5年来高点。

三、机构观点

银河期货：猪价涨跌互现，终端走货跟随涨价有所下降，但屠宰方压价实际效果有限。现货下方有支撑但上行并无动力。盘面价格修复过低预期，利空出清但利好并未显现，强现实弱预期下盘面宽幅震荡。考虑到供给压力后移05 07开始出现向下调整，但调整空间在二育等动作支撑下相对有限。现阶段市场热点变化较快，建议持仓空间上谨慎把握，近期二育等动作继续将供给压力后推恐积累风险。

华创期货：近期生猪出栏体重有所下降，养殖端惜售情绪逐渐转浓，但终端需求处于消费淡季，且屠企盈利不佳，压价收猪。政策面，发改委同相关部门于2月24日开展的年内第一批中央冻猪肉储备收储工作落地，计划收储2万吨，但成交率仅有35.5%，流拍率较高。多空因素交织下，预计市场短期或震荡整理为主。趋势观点：建议以观望为主。