消费处于“倒春寒”阶段 铜价短期或震荡整理为主

截至2023年2月3日当周，沪铜期货主力合约收于68890元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周减持18821手。

本周（1月30日-2月3日）市场上看，沪铜期货周内开盘报70290元/吨，最高触及70290元/吨，最低下探至68350元/吨，周度涨跌幅达-2.17%。

消息面回顾：

巴西商贸部：一月巴西累计装出铁矿石2468.61万吨，去年1月为2489.4万吨。日均装运量为112.21万吨/日，较去年1月的118.54万吨/日减少5.34%；累计装出铜矿石和铜精矿7.14万吨，去年1月为3.01万吨。

嘉能可公布数据显示，2022年铜产量为105.81万吨，较2021年的119.57万吨减少12%；维持2023年铜产量指导不变。

自由港麦克米兰公司旗下印尼分公司--印尼自由港公司（Freeport Indonesia）负责外联事务的总裁Agung Laksamana周四称，该公司耗资30亿美元的铜冶炼厂项目将在年底完工。

欧洲premium上涨，美国Garfield冶炼厂精铜减产，加上智利秘鲁问题会慢慢体现，comex铜库存也一直在去库。

机构观点汇总：

国投安信期货：英国和欧洲央行双双加息50基点，市场预测紧缩周期可能接近尾声，美元低位反弹压制铜价表现。现货方面，上海贴水45元，主要以贸易商逢低买货为主，下游不积极，节后开始执行的长单也是下游货源的补充。技术上看，铜价短期处于整理，关注六万八附近支撑。

西南期货： 基本面上，供应增量开始兑现，消费处于“倒春寒”阶段，国内时值季节性累库阶段，海外库存也在缓慢回升。节日期间，国内电解铜社会库存增加3.94万吨。美联储靴子落地，且下游消费尚未完全恢复，短期内宏观影响转弱，市场开始关注内需的兑现情况，而目前还处于累库阶段，铜价或小幅回调。策略方面：建议轻仓短空。

华泰期货：节后国内现货市场成交仍相对清淡，库存持续累高。但需求向好预期较强，并且各类对于终端行业的扶持政策也在不断出台，叠加美元走势持续偏弱，这些因素对于铜价而言相对利好。因此就操作层面，当下仍建议以逢低做多为主，有采购需求的企业也可选择卖出执行价格在65,000元/吨下方的看跌期权以获取权利金。

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