检修复产量微弱于预期 沪铜期货宽幅震荡运行为主

一、行情回顾

昨日夜盘，沪铜期货宽幅震荡为主，主力2304合约小幅上涨0.13%，报收于68800元/吨，LME铜3个月合约报8811美元/吨。

二、基本面汇总

2月27日上海、广东两地保税区铜现货库存累计17.66万吨，较20日增2.51万吨，较23日增0.34万吨；上海保税区15.66万吨，较20日增2.76万吨，较23日增0.04万吨；广东保税区2.00万吨，较20日降0.25万吨，较23日增0.3万吨。

截至2月27日周一，全国主流地区铜库存环比上周五持平即32.54万吨，目前总库存较春节前的19.66万吨增加12.88万吨。

英美资源集团表示，秘鲁新投产的Quellaveco铜矿出产的首批铜精矿抵消了智利铜矿业务产量下降，后者是因为Los Bronces和Collahuasi的矿石品级较低。

上周国内主要铜杆企业企业开工率为58.6%，环比回落3.25个百分点，终端需求难见明显回温，致使精铜杆订单持续不旺。

三、机构观点

弘业期货：全球宏观基本面基本稳定，美联储将继续加息。节后现货端有所好转。铜价短线企稳，技术形态偏向中性，中期可能延续区间震荡走势。沪铜上方压力70800，下方支撑67000。今日国际铜较沪铜升水上升至379点，内外盘走势大体一致。

恒泰期货：宏观上，美联储会议纪要偏鹰，多位官员倾向进一步加息，有色承压。从基本面来看，供应上，加拿大第一量子矿业在2月23日暂停巴拿马铜矿加工，矿端扰动再起；冶炼端，国内外精铜产量逐步上升，供应释放节奏稳健，但检修复产量微弱于预期。需求上，下游加工企业陆续复产复工，市场对国内旺季需求复苏存在较强预期，整体呈现强预期、弱现实态势。库存上，春节期间库存超预期累积，现趋势边际有所减弱。短期沪铜受宏观利空情绪影响，建议谨慎观望。操作建议：谨慎观望

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