俄成品油禁令生效 短期燃料油或宽幅震荡走势

一、行情回顾

昨日夜盘，低高硫燃料油价格整理为主，LU2305合约下跌54元/吨，跌幅1.33%，收于3996元/吨，FU2305合约下跌3元/吨，跌幅0.10%，收于2934元/吨。

二、基本面汇总

截止2月22日当周，新加坡燃料油库存2264.1万桶，比前周上升191.5万桶。

印度政府公布的初步数据显示，印度1月炼厂原油加工量为539万桶/日（2280万吨），较上年同期增加5%；天然气产量同比增加4%，至29.7亿立方米；原油产量同比下降1%，至248万吨。

波兰国营石油公司CEO：在美国总统拜登访问波兰后，俄罗斯已经停止了对波兰的石油供应。

巴西政府正考虑对原油出口征税，以免减少280亿雷亚尔的燃油税预期收入。巴西财长Haddad称，燃油税将对维持4个月。

日前，国家商务部批复同意浙江石油化工有限公司2023年第一批原油进口允许量2000万吨，成品油出口配额167万吨和低硫燃料油出口配额4万吨。

三、机构观点

华泰期货：2月份已经全部过去，我们重新整理俄罗斯的燃料油出口情况。参考船期数据，俄罗斯2月高硫燃料油发货量为196万吨，环比1月份下降101万吨。考虑到1月份基数较高，如果对比去年12月的水平，依然要低54万吨。从贸易流向来看，亚洲依然是俄罗斯燃料油的主要目的地，至少116万吨的俄罗斯燃料油发往亚洲地区（其中最多的是印度，达到29万吨）。目前还不能完全确定俄罗斯燃料油供应的减少是暂时还是趋势性的，但在欧盟禁运与配套制裁落地后，一些大的贸易商和玩家已经在规避对俄油的敞口。从短期影响来看，高硫油市场最近确实呈现出边际收紧的迹象，在俄罗斯发货回升前市场结构或持续受到支撑。策略：中性偏多，逢低多FU主力合约；前期FU 59正套可暂时止盈离场，等待俄罗斯减产预期兑现。

中财期货：供给端，俄罗斯成品油禁令生效，实际制裁效果仍待验证。据隆众统计，2023年1月份国内炼厂保税用低硫船燃产量118.14万吨，环比下跌33.73万吨；目前低硫燃料油装置产能投产预期仍在，产量有继续增加可能。虽然由于俄罗斯制裁影响，海运燃料运费大幅上涨，但实际船燃需求依然不容乐观。气温回暖，天然气、汽柴油价格的回落，低硫燃料油的替代效果减弱。预计短期宽幅震荡走势，成本驱动为主。

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