需求市场表现平平 纸浆期价继续承压

消息面

1至2月纸浆累计进口量550.9万吨，同比增加4.7%。供应在缓慢修复。Arauco的156万吨阔叶浆新增产能已经投产，210万吨的UPM阔叶浆预计在一季度末投产，阔叶浆产能的释放将会拖累针叶浆价格。

截止3月2日，中国纸浆主流港口样本库存量：209.5万吨，较上期下降1.1万吨，环比下降0.5%，库存量在上周期去库后继续呈现去库的现象。

下游原纸厂家近期需求延续清淡，原纸厂家产能利用率虽 明显改善，但采购多看空后市，对原料采购积极性欠佳，对纸浆市场支撑有限。

机构观点

华融融达期货：

基本面上，需求市场表现平平，现货报价不断走低，俄针成交下探6550左右，银星成交下探6850。市场主流浆价表现反馈终端的市场信心，低价低需求不断向下试探市场底线。支撑逻辑上，近月交割在即，盘面低位贴水表现下，期现回归短线支撑近月交割表现，且主力05处于市场需求较好月份，终端的需求或在远月有支撑，短线盘面跌幅明显，贴水表现下，低位或有支撑。

方正中期期货：

综合看，成品纸需求还未改善，纸厂涨价落实情况一般，低利润、弱出库下纸企采购热情偏低，供应回升预期引发的利空依然存在，导致纸浆价格继续承压，但后期伴随刚需稳定及实际供应增量可能不会快速回升的情况下，纸浆跌势相应会放缓，短期在6300附近获得支撑，大方向看在现货价格企稳前，缺少高基差支撑下，可关注逢高空配，上方压力6500-6600元/吨，05合约在临近交割月后要逐步降低持仓，做多还需要继续等待现货企稳时点。