胶价已明显超跌 宏观面风险扩大造成恐慌情绪蔓延

【行情复盘】

期货市场：夜盘沪胶窄幅整理。RU2305合约在11585-11680元之间波动，略跌0.77%。NR2306合约在9325-9420元之间波动，略跌0.74%。

【重要资讯】

本周期中国半钢胎样本企业产能利用率为79.23%，环比+0.02%，同比+16.11%。本周期中国全钢胎样本企业产能利用率为73.85%，环比+0.39%，同比+14.76%。周内各轮胎企业常规规格缺货现象仍存，且整体库存相对低位，部分以外贸为主导的企业，内销规格缺货更加明显，企业排产积极性不减，订单数量满排，但单笔订单量较前期有所减少。

【交易策略】

近日宏观面风险发酵，沪胶放量加速下跌，部分合约打破去年四季度胶价低点。近期国内不少汽车企业大力度降价促销，但实际效果还有待观察。据说有些门店短暂热闹之后再次变得冷冷清清，“买涨不买跌”规律依然存在。7月份将实施国六B排放标准，陈旧车型促销或许会持续至那时。商用车方面，2月重卡销量同比增加15%，终结连续下跌二十一个月的颓势，后期能否保持增长对于提振胶市信心至关重要。供应端看，近期青岛地区天胶库存还在累库，3月末海南产区或许开始试割，但新胶上量要等到6月以后。整体看，尽管需求形势不及预期，但近期胶价已明显超跌，宏观面风险扩大造成恐慌情绪蔓延。RU或继续探底，下游企业可适当建立虚拟库存。

（来源：方正中期期货）

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