海外新增阔叶浆产能释放加快 短期纸浆或存在反弹

3月27日早盘开盘，国内期货主力合约多数上涨。其中纸浆期货重心继续上移，截止发稿主力合约报5846元，涨幅1.92%。

供应面上，方正中期期货指出，1-2月中国纸浆总进口量551万吨，为历史同期最高，其中针叶浆供应增量有限，低于过去几年均值，但阔叶进口量同比较高。

需求端来看，中信建投期货分析称，进口纸0税的政策和年后需求复苏不及预期，以及年前就存在的囤原材料现象，因此近期除非市场发生重大的变化，看到后市较大的增量需求概率较小。

库存方面，据华泰期货介绍，截止3月第3周，各港口纸浆库存量为200万吨，较上周增加1.7%。近期国际纸浆发运至中国数量增加，且目前各港口纸浆库存处于高位。

展望后市，长江期货表示，海外新增阔叶浆产能释放速度加快，欧洲港口库存加速累库，海外需求在当前宏观环境下持续走弱，外盘报价预期将继续下行。国内1-2月针叶浆、阔叶浆累计进口量均有所回升，进口木浆现货价格持续下跌，成品纸需求未有明显改善，原纸企业采购意愿不强，各纸种价格重心均有所下移。近期在海外金融风险的冲击下，浆价下跌速度过快，期价存在超跌可能，但短期反弹难改纸浆中期弱势格局，维持中长期弱势看法，短期存在反弹可能性。