白糖终端需求缓慢 价格或存在向下传导不畅的问题

3月29日盘中，白糖期货主力合约小幅上涨，最高上涨至6296.00元/吨。截止发稿，白糖主力合约报6284.00元/吨，涨幅1.44%。

对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

银河期货：价格或存在向下传导不畅的问题

目前国内基本面没有明显变化，主产区广西压榨已近尾声，大幅减产成定局，去除其他主产区增产量后，全国产量仍下调，对国内糖价有一定支撑作用。不过考虑到此前贸易商采购的食糖大部分还在产区尚未提货运走，终端需求缓慢，价格或存在向下传导不畅的问题，预计郑糖以高位震荡为主。

西南期货：国内糖价偏强运行

上一日，国外ICE原糖小幅上涨，受美元走弱和能源市场大涨的带动，主产国产量不及预期也形成支撑。3月24日，Unica预计2023/24年度巴西中南部地区的甘蔗产量接近创纪录高位。Unica称，3月上半月，糖产量为1.6万吨，3月下半月将压榨约500万吨甘蔗，接近去年同期的五倍。咨询公司Datagro预计2023/24年度巴西中南部糖产量预计为3830万吨，较前一年度增长13.1%。

截至3月14日，泰国本榨季累计压榨甘蔗9097万吨，同比增加8.3%；累计产糖1057.13万吨，同比增加15.3%。截至3月15日，印度本年度以来糖产量为2820万吨，较上年度同期下降1%。由于产量下滑，印度政府或不考虑出口更多的白糖，本榨季至今仅发放了610万吨出口配额，后期可能不在发放出口配额。从国内来看，截至2月底，本制糖期全国共生产食糖791万吨，同比增加74万吨；全国累计销售食糖336万吨，同比增加63万吨，累计销糖率42.5%。中国2月份进口食糖31万吨，同比减少10万吨。2023年1-2月中国累计进口食糖88万吨，同比增加6万吨。综合来看，中长期来看，国内需求恢复，叠加国内高成本和内外价格倒挂的支撑，国内糖价偏强运行。

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