需求继续负反馈 pta现货加工费依然有压缩空间

【行情复盘】

期货市场：夜盘TA09合约价格下跌32元/吨，跌幅0.54%，增仓9.14万手，收于5876元/吨。

现货市场：4月11日，PTA现货价格上涨50至6350元/吨，供应商一口价递盘上涨，成交好转，现货基差小幅走强5至2305+70元/吨。

【重要资讯】

原油成本端：欧美银行风险事件对能源品价格负反馈告一段路，市场重回基本面逻辑，OPEC+超预期减产下，全球原油供需市场预计继续呈紧平衡态势，原油价格有望继续上行。

PX方面：原油窄幅整理为主，但4月份PX装置检修依然较多，供给端继续受限，国内PX延续去库，PX价格依然有支撑。4月11日，PX价格收1126美元/吨CFR中国，上涨12美元/吨。

pta供应方面：蓬威石化90万吨装置计划月中附近重启，东营威联250万吨产能装置4月10日检修，此前5成负荷运行。总体来看，pta开工负荷小幅下降。

pta需求方面：近期几套装置减产或检修，叠加产能基数调整，聚酯负荷整体小幅下滑，截至4月6日当周，国内大陆地区聚酯负荷在89.4%。终端江浙织机以及加弹开工负荷均继续下降，织造新订单氛围持续偏弱，终端企业原材料备货意愿不足，需求端边际走弱格局形成，需求端对pta继续负反馈。产销方面：江浙地区产销依旧偏弱，平均估算4-5成左右。

【套利策略】

对于产业链情况来看，pta需求继续负反馈，但PX4月份依然有部分装置检修，在成本与需求博弈下，预计pta现货加工费可能继续回落为主。

【交易策略】

从pta基本面来看，继续处于成本强支撑以及需求负反馈博弈当中，该局面可能使得pta现货加工费依然有压缩空间，单边策略观望。

（来源：方正中期期货）

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