需求疲软难以提振市场信心 LPG期货缺乏上行动力

消息面

本周国内液化气日均商品量50.23万吨，环比上上周减少0.81万吨。

据统计，6月全国多数地区平均气温升至30度以上，夏季高温通常会持续到8月，为期3个月，高温预计会持续对液化气燃烧需求产生负面影响。

海关总署：前5个月，我国进口天然气4629.1万吨，增加3.3%，每吨4003.2元，上涨4.8%。

据外媒报道，美国在去年9月北溪天然气管道爆炸的三个月前就得知乌克兰计划袭击该管道。

截至2023年6月1日，中国液化气港口样本库存量：252.65万吨，较上期增加22.98万吨或10.01%。

机构观点

中财期货：

LPG近期价格低位，主要受到利空因素叠加影响。成本端原油价格近期震荡，OPEC+产油国沙特与俄罗斯由于实际减产力度不一而关系恶化动摇市场投资者信心，虽然沙特7月自愿额外减产100万桶/日，但不及市场预期。沙特阿美公司6月CP价格出台，超预期下跌打击市场情绪，拖累价格下行。自身供需宽松，需求疲软难以提振市场信心。综合来看，短期内LPG市场会跟随原油价格同向波动，且整体行业基本面缺乏上行动力，预计震荡偏弱趋势。

中泰期货：

LPG在经过小幅反弹后重新转弱，多利空因素使得LPG价格持续下行且难以反弹。一是CP及天然气受季节性因素影响走势较弱，两者相对原油跌幅更大，进而带动LPG成本弱势；二是化工终端需求恢复不及预期，产业利润下降，开工率有所降低。未来从成本端来看，CP季节性交易逻辑仍在，预计后续走势还将弱于原油，原油需求即将进入旺季，库存持续走低，减产叠加加息周期即将结束，短期或有反弹。从需求端来看，燃烧需求即将进入一年当中最差的时间段，调油市场将进入旺季将有一定起色，PDH利润较差，开工率仍有下行预期。整体来看LPG基本面偏空，但短期在原油的带动下，或有上涨，可考虑逢底做多博反弹或作为空头配置品种。