PDH装置开工率回升 液化石油气难以走出下跌通道

6月20日盘中，国内期货主力合约涨跌互现。其中，液化石油气期货主力合约开盘报3710元/吨，今日盘中高位震荡运行，早盘收涨3.81%；截至发稿，液化石油气主力最高触及3832元，下方探低3703元，涨幅达3.13%附近。

目前来看，液化石油气行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于液化石油气后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

申银万国期货，指出供应增加而需求淡季牵制下，国内液化气市场供需面矛盾升级，市场交投寡淡，拉低液化气价格表现。后市来看，国内气温将进一步升高，终端资源消耗依旧缓慢，下游补货周期拉长，对需求造成较明显利空。且高温天气下，液化气储运难度将有上升，贸易商及下游囤货意愿较弱，上游炼厂库存将无法有效向社会库存转移。再者，国际外盘价格预期难以上涨，同时夏季国内供需面疲软占主导利空，业者心态偏空。综合以上驱动因素来看，后市国内液化气市场利好难寻，淡季影响仍将持续，同时，多重驱动因素均指向利空为主，液化气价格难以走出下跌通道。

方正中期期货表示，从盘面走势上看，当前期价依旧维持低位震荡走势。当前气温转暖，民用气需求偏弱，PDH装置开工率回升，对期价有一定支撑，当前期价缺乏明显上行驱动，短期期价将低位震荡，操作上高位空单离场，后期密切关注原油价格波动。

中财期货分析称，成本端，国际原油价格呈震荡偏弱态势。本周供应端与上周相比变动不大；港口库存大幅上升，炼厂库存也有所增加；燃烧需求呈季节性淡季，化工需求由于进口成本的低位而持续上涨。LPG近期价格低位，主要受到利空因素叠加影响。成本端原油价格近期震荡偏弱，OPEC+产油国沙特与俄罗斯由于实际减产力度不一而关系恶化动摇市场投资者信心，虽然沙特7月自愿额外减产100万桶/日，但不及市场预期且俄罗斯与伊朗供应增加抵消其减产效果。自身供需宽松，需求疲软难以提振市场信心，注册仓单数量增多也对盘面形成压制，而且随着深夏到来，国内安全生产小组也对终端三级站进行安全检查，上下游企业均有意维持低库存运转。综合来看，短期内LPG市场会跟随原油价格同向波动，且整体行业基本面缺乏上行动力，预计低位震荡趋势。