供应端压力突出 中期预计LPG期货以低位振荡为主

6月21日盘中，液化石油气期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至3738元。截止收盘，液化石油气主力合约报3758元，跌幅0.53%。

液化石油气期货主力小幅下跌0.53%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

国泰君安期货：LPG盘面反弹缺乏持续驱动

目前临近9月仓单集中注销，盘面仓单压力逐渐增大，且反弹后可能仍有仓单出现，将压制盘面上方空间。从基差角度来看，近期现货市场仍然偏弱，这波期价反弹过后盘面平水甚至小幅升水现货，基差也不支持盘面继续上涨。因此她认为，LPG盘面反弹缺乏持续驱动，中期预计仍以低位振荡为主。

华泰期货：LPG暂时观望为主

虽然以PDH为代表的化工端需求存在边际增长态势，但当下供应端压力更为突出，过剩格局还在延续。具体来看，在海外供应较为充裕的环境下，我国进口量持续攀升。参考船期数据，中国6月LPG到港量预计达到331万吨，环比5月提升30万吨，同比去年大增115万吨，与此同时码头库存也到达高位。短期来看，市场虽有筑底迹象，但反弹动力仍不足，关注沙特减产对其LPG出口的实际影响。策略：单边中性，暂时观望为主。

华联期货：原油保持区间，液化气技术性反弹

上游方面，原油依然在一年半低点附近，技术压力仍较大。原油供应端OPEC+呈现“预防性”减产态度，6月初OPEC+会议保持减产政策不变，沙特7月额外减产100万桶/日。美国石油生产商资本投入低迷无力增产，但伊朗产出增加。需求方面国内出行需求爆发带来较大增量，但海外高利率之下全球经济预料继续承压。原油中期支撑因素包括低库存和中国需求复苏，利空因素则是高利率以及利润相对偏高。LPG产业方面，沙特CP价格跌幅超预期利空市场信心，目前燃烧需求处于淡季，PDH投产提振LPG化工需求，供应方面进口到港量维持高位。操作上，原油保持区间，液化气技术性反弹，多单持有，支撑位3600。