国内外宏观均利好 沪镍期货价格重心在17万之上

一、行情回顾

上周五，沪镍期货主力合约收于172130，涨1.69%。

二、基本面汇总

据调研统计，本期(2023.7.20-2023.7.26)印尼镍铁发往中国发货15.68万吨，环比减少16.12%，同比增加128.05%；到中国主要港口14.74万吨，环比增加33.25%，同比增加122.15%。

截止7月21日，LME库存已降至37458吨，沪镍库存回升至2784吨，其中仓单为1909吨。国内27仓库的社会库存，环比回升至10384吨。

上期所批准华友旗下“HUAYOU”品牌注册商标，预计整体产能6000吨，中期供应有增加可能，价格受市场情绪影响较大，强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲，实质上对纯镍价格形成支撑。

不锈钢需求淡季没明显好转库存消化缓慢，硫酸镍供给宽松价格再度走弱。

三、机构观点

宝城期货：近期国内外宏观利好刺激镍价上涨，但走势在有色中表现并不强，17万上方上涨比较乏力，资金推动意愿不强。产业上镍升贴水和月差持续收窄，不利于期价上行。建议逢高做空。

中财期货：宏观面上，风险以及不确定性依旧极大，这对整个国内市场都形成极大压力。基本面上，沪镍保持反弹趋势。由于目前库存量依旧极低，且进口利润为负，镍价持续上涨的同时在时间窗口上已经可以展望金九银十旺季。因此从供需角度考虑，短期沪镍有足够的理由继续反弹，上方空间预计不超过18万元。不锈钢方面，持续增产加上地产政策的实际效果仍待确认，期价将表现得更加谨慎。中期镍与不锈钢依旧看跌。

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