社会库存偏低 预计短期菜籽粕期货回稳

8月9日，国内期市开盘涨跌互现。其中，菜籽粕期货主力合约开盘报3715元/吨，盘中高位震荡运行；截至发稿，菜籽粕主力最高触及3841元，下方探低3685元，涨幅达3.26%附近。

8月8日，郑商所菜粕期货仓单录得1607张，较上一交易日增加307张；最近一周，菜粕期货仓单累计增加1607张；最近一个月，菜粕期货仓单累计减少1379张，减少幅度为46.18%。

截止到2023年8月4日，沿海地区主要油厂菜籽库存为25.1万吨，较上周增加9.2万吨；菜粕库存为1.7万吨，环比上周减少0.64万吨；未执行合同为10.6万吨，环比上周增加7.8万吨。

截至7月底，萨省和阿省的油菜籽评级表现不理想。美国农业部7月供需报告预计加拿大菜籽产量为2030万吨，8月供需报告中预计下调150万—300万吨。

后市来看，菜籽粕期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

华创期货表示，当前菜粕社会库存偏低，叠加加拿大西海岸港口罢工事件仍未得到有效解决，或将影响菜粕到港进度。整体来看，菜粕现货供应或将继续偏紧，短期内菜粕盘面价格或将维持高位宽幅震荡运行。

国投安信期货指出，外盘菜籽受其他油籽下跌影响，但限于加拿大产区天气仍不利于产量，单产进入验证期，8月初降雨仍偏少使得萨省或是最严重的减产区域，菜籽期价短期回调后有所支撑。国内沿海油厂菜籽压榨开机率整体降至偏低水平，菜籽库存小幅增长，菜粕库存下降，供给偏紧的风险仍在，但我们需注意到豆菜粕蛋白价差仍表明菜粕的使用份额近期仍将下调，菜粕的消费主要集中于刚性消费市场。水产饲料方面，近期南方降雨天气对水产养殖构成不利影响，菜粕短期的消费端预计保持低迷状态。综合来看，国内菜系预计短期跟随回稳，中期来看仍面临油籽端的下行压力。

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