金融日报：国债期货继续下跌动力不足 黄金异常弱势

股指：市场最悲观的时间段已经过去

昨日，市场小幅下跌，但价格中枢较前一日起有一定的上移，Wind全A下跌0.47%，成交量维持在7750亿元，相较节前有一定回升，指数仍在筑底，向下空间有限。中证1000下跌0.27%，中证500下跌0.49%，沪深300下跌0.75%，上证50下跌0.68%。板块方面，TMT领涨大盘；房地产业链和医药生物板块领跌。基差回归到合理水平，除IM00小幅贴水外，其余指数主力合约均小幅升水。十一假期期间，9月PMI数据公布，重回扩张区间，需求小幅改善、价格稳步提升、原材料库存降幅继续收窄，经济复苏体现出明显的磨底信号。这对于改变自今年4月以来形成的弱复苏一致预期具有积极意义。存量债务方面，市场对于化解债务风险的政策工具的讨论也逐渐深入，包括特殊再融资债券、应急流动性工具、债务展期和置换、长期国债等工具受到市场关注，市场最悲观的时间段已经过去。上述两点原因是9月A股市场缩量下跌的重要影响因素，随着相关数据改善，股票市场预期开始转向。

国债：国债期货继续下跌动力不足

10月10日，国债期货集体收跌，30年期主力合约跌0.14%，10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.12%，2年期主力合约跌0.07%。央行开展670亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因有3780亿元14天期逆回购到期，公开市场实现净回笼3110亿元。银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.8266%，涨10.02个基点；7天期报1.8684%，涨6.1个基点。整体上，当前处于宽货币先行发力，稳信用向宽信用过渡的阶段，节后在资金面紧张局面明显缓解的情况下国债期货继续下跌动力不足。短期重点关注9月金融数据。

贵金属：黄金异常弱势

隔夜伦敦现货黄金震荡偏弱，价格下跌0.14%至1860美元/盎司附近；现货白银价格下跌0.44%至21.803美元/盎司。昨日全球最大的SPDR黄金ETF下跌0.3吨至861.51吨；Ishares黄金ETF持仓维持在408.57吨。昨晚多位美联储官员鸽派发言支持不再加息，“新美联储通讯社”称美债收益率的上升可能会延长美联储暂停加息的时间，美联储料11月不加息。随着地缘政治事件的发生，给全球经济重新带来不确定性，美联储可能会重新考量对11月议息的态度，从美股和美元表现来看表示欢迎，投资者也在等待美联储9月会议纪要、美国CPI通胀做最后的研判，不过也可想而知若11月不加息，则压力给到了12月份，这种不确定性可能也是金价止步不前的原因。另外，近期的巴以冲突有所升级，冲突的背后牵扯到整个中东局势，市场担心触发更大的地缘政治事件，结合历次地缘事件的影响短期理论上有利于金价企稳反弹，但实际走势差强而已，黄金表现出的异常弱势也使得在该位置触底的概率下降。

（来源：光大期货）

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