新增驱动因素有限 短期烧碱仍以偏弱震荡思路对待

本周烧碱期货价格走势偏弱，主力2405合约周五收盘价2682元/吨，较上周下跌6.22%。现货市场价格走势同样偏弱，本周山东32%离子膜碱、50%离子膜碱价格分别较上周下跌1%、1.22%，山东99%片碱价格高位维稳。

本周烧碱行业生产水平较上周下滑1.8个百分点，但企业库存却提升23.5%。下周华北、华中地区共有55万吨产能计划检修，预计生产水平仍将下滑，需关注西北地区关停装置启动情况带来的缓冲效应。需求端整体偏弱，氧化铝企业复产进度不及预期且新增检修较多，纸浆、粘胶短纤行业也分别面临供应压力、库存压力等考验，再加上中下游采购积极性偏弱，烧碱需求支撑力度一般。节后一周氧化铝、纸浆、粘胶短纤现货价格中枢均有抬升，需关注产业链下游产品市场情绪对烧碱原料的正反馈效应。

整体来看，本周主流地区液碱装置检修较多，厂家挺价意愿偏强但需求支撑力度有限。西北地区关停装置计划复产或带动片碱供应提升，不排除后期价格有进一步松动的可能。期货盘面新增驱动因素有限，短期趋势仍以偏弱震荡思路对待，但在烧碱整体宽松情况下期价运行中枢中长期或有下移，关注宏观情绪变化、产业链相关品种联动效应。

（来源：光大期货）