成本支撑力度进一步加强 沪镍盘面回调预计有限

3月20日盘中，沪镍期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至135400.00元。截止发稿，沪镍主力合约报136350.00元，跌幅2.12%。

沪镍期货主力跌超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

华泰期货：镍中线以维持逢高卖出套保思路

当前镍供需偏空，镍供应维持高位，消费端未见明显改善，过剩格局持续。当前原生镍已处于全面过剩状态，精炼镍国内库存、LME库存持续累积，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。近期原料端价格的止跌上扬，据SMM数据，当前外采原料生产电镍的成本线均在14万元/吨以上，叠加当下印尼政府对于镍矿RKAB审批缓慢以及国内的宏观利好因素，这给予当前镍价较强的支撑，短期镍价或震荡运行。不过当前镍产业利润整体尚可，镍价继续上行空间恐有限，待消息面影响完全消化，成本端价格回落，镍价或重新回归基本面，镍中线以维持逢高卖出套保思路。

东海期货：镍盘面回调预计有限，逢低做多

印尼RKAB审批进展增至70余家，批复可销售配额（一年）总量在1.3亿湿吨左右，镍矿偏紧局面预计逐渐有所缓解，后续仍需关注印尼镍矿政策变动情况。3月精炼镍产量预计继续维持高位。电池有所去库，三元需求改善，硫酸镍现货和原料MHP供应紧，硫酸镍价格仍强。盘面偏强，纯镍现货充裕，基差承压。电池级硫酸镍价格仍强，外采原料生产电积镍利润缩窄。镍矿供给紧张担忧有所缓释，但加之宏观预期提振，后期政策仍有不确定性，镍盘面回调预计有限，逢低做多。

东吴期货：镍价仍面临下行压力

印尼RKAB审批缓慢，矿端紧缺担忧仍存。同时，供需错配下，硫酸镍价格持续抬升，电积镍成本支撑力度进一步加强，短期价格易涨难跌。中长期来看，过剩格局下，镍价仍面临下行压力。策略上，短线谨慎追涨，中长线关注印尼政策以及硫酸镍价格拐点进行逢高沽空。