人民币汇率保持稳定 股指近期区间震荡思路对待

观点与策略

上个交易日，上证综指跌0.82%，深证成指跌0.88%，创业板指跌0.9%，科创50跌1.42%，沪深300跌0.85%，上证50跌0.77%，中证500跌0.98%，中证1000跌0.98%。两市成交额为7610.71亿元，较前一交易日减少约634亿元。

申万一级行业中，表现最好的行业分别为：房地产(2.03%)，建筑材料(1.26%)，煤炭(0.34%)。表现最差的行业分别为：医药生物(-1.54%)，公用事业(-1.83%)，非银金融(-2.16%)。

基差方面，IF、IC基差小幅走强，当季合约年化基差率分别为-3.4%、-4.7%；IH、IM基差震荡，远月合约基本维持贴水，当季合约年化基差率为-4.8%、-9.0%。跨期价差方面，IF、IM近远月合约价差小幅震荡，IH、IC近远月价差扩大。

4月单月金融数据出现明显边际变化，新增社融自2005年10月以来首次为负，M1、M2增速明显下行。社融的偏弱表现主要受到有效需求仍然不足和广义财政扩张速度偏慢的拖累，政府债发行速度的放缓对社融数据产生显著影响。A股在连涨多天后，短期资金分歧的情况下出现区间震荡，中期资金情绪仍受政策落地与基本面修复情况影响。不过当前A股估值仍然具有不错的性价比，在人民币汇率保持稳定，政策端的拖底支持下，长期配置价值仍在。策略方面，近期以区间震荡思路对待，高抛低吸，或卖出套保继续持有。

一、市场表现 

二、重要消息

1、证监会发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》，对量化交易监管作出全方位、系统性规定，10月8日正式实施，预留充分过渡期和市场准备时间。《管理规定》提出，加强高频交易监管，从报告信息、收费、交易监控等方面提出差异化监管要求；明确交易监测和风险防控要求；明确北向程序化交易按照内外资一致的原则，纳入报告管理，执行交易监控标准。（摘自Wind）

2、美国4月CPI同比增长3.4%，符合市场预期，前值为3.5%；环比增长0.3%，预期和前值均为0.4%。4月核心CPI同比降至3.6%，为2021年4月以来最低；核心CPI环比增速从3月份的0.4%下降至0.3%，为6个月来首次下降，符合市场预期。市场预期美联储将从9月份开始降息，但零售数据不及预期可能成为隐患。数据显示，美国4月零售销售环比意外持平，此前市场预期为增长0.4%，前值则由0.7%修正为0.6%。（摘自Wind）

（来源：中信建投期货）