库存偏低但供需矛盾不突出 预计铝价仍震荡运行

一、行情回顾

昨日，沪铝期货震荡上涨，主力合约报收于20800元/吨，环比涨1.32%。

二、基本面汇总

据外媒报道，周四公布的数据显示，伦敦金属交易所（LME）注册仓库的铝库存延续升势，至100万吨以上，创下2021年10月以来最高水平，其中大部分交付至马来西亚的巴生港。

研数据显示，截止5月17日，广东地区再生铝市场整体开工率降至60.6%，环比上周下降1.1%。

国家统计局数据显示，4月，中国原铝（电解铝）产量为358万吨，同比增长7.2%。1-4月原铝产量为1424万吨，同比增长7.1%。

三、机构观点

国投安信期货：近一个月进口深度亏损进口压力下降，昨日铝锭社会库存较周一下降超3万吨体现较快去库速度。今年来供给增速近10%情况下库存仍处偏低水平，二季度有望回到低库存状态。近一个月沪铝多次冲击震荡区间上沿20800元未果，短线继续测试该位置阻力。

东海期货：国内电解铝运行产能维持抬升为主，主因云南地区电力供给稳步恢复，剩余产能稳步复产中。高位铝价对下游消费有一定抑制，铝锭铝棒去库节奏放缓。5月9日，SMM统计电解铝锭社会总库存77.8万吨，较上周去库1.3万吨，仍居近七年的同期低位。目前国内供需矛盾不突出，而铝锭库存历史低位与终端需求韧性能够给予铝价支撑，预计铝价震荡运行。