下游开机率持续下滑 短期棉花向上驱动不足

消息面

USDA种植面积报告：预测美国2024年所有棉花种植面积为1167万英亩，同比增加14%。旱地面积预测为1150万英亩，同比增加14%。美国皮马棉（Pima）的面积预测为18.2万英亩，同比增加24%。

洲际交易所（ICE）公布的数据显示，截至6月27日，ICE可交割的2号期棉合约库存为59035包，上一交易日为48812包。

据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据，截至6月21日，美棉ON-call未点价卖出订单50448手，环比减少3877手；未点价买入订单77660手，环比减少4683手；ICE期棉2407合约上卖方未点价合约为81手，较此前一周减少2611手；ICE棉花期货盘面2023/24年度（8月至次年7月）的ON-CAll合约未点价卖出订单为81手，环比减少2611手。

机构观点

中原期货：

6月末usda报告显示2024年美国棉花实播面积为1170万英亩，同比增长14%。比上次预估增加7%。当前美棉种植正常，优良率较上周提高。巴西棉开始采摘，出口强劲。美国4月份纺织服装批发商库存继续下降，补库意愿不强。基本面偏弱，美棉反弹空间不大，底部震荡。国内供给端，截至当前新棉生长正常，对新年度棉花产量存增产预期。需求端，上周纺织厂和织造厂开机下滑，产成品累库。基本面偏弱，短期郑棉向上驱动不足，向下空间有限，预计震荡。

华创期货：

棉花现货价格有涨有跌，近期棉花基本面变化不大，但下游开机率持续下滑，且纺企仍以刚需低价采购为主，施压期价。持仓方面，6月28日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2409合约多单持仓约34.74万手，空单持仓约37.66万手，多空比约为0.92，净多持仓约为-2.92万手。盘面来看，期价上行动力不足，上行空间受需求偏弱的压制。短期来看，预计棉花低位宽幅震荡运行。趋势观点：建议以区间操作为主。