1-9月，国内锡矿累计进口量在4.43万金属吨，同比-19.65%。9月进口锡锭1967吨，环比增加9.58%，其中印尼进口量为1706吨，出口锡锭989吨，环比减少10%。
一、供应：
9月自缅甸佤邦进口矿品位大幅改善，提升进口金属量环比基本持平在560吨附近。8-10月海外矿进口维持盈利，刚果金和澳大利亚到货量环比增加，进口矿含金属量环比增加至3，644吨。1-9月，国内锡矿累计进口量在4.43万金属吨，同比-19.65%。9月进口锡锭1967吨，环比增加9.58%，其中印尼进口量为1706吨，出口锡锭989吨，环比减少10%。
二、需求：
上周锡价走势震荡，下游刚需采购，市场交投情绪一般，现货升水持平。
三、库存：
Mysteel社会库存周环比+411吨至9，995吨，同比+2.85%；上期所库存周环比+160吨至8，637吨，同比+31.44%；LME库存周环比-40吨至4，730吨，同比-35.60%。
四、策略观点：
一方面，缅甸锡矿复产预期仍存，并且在缅甸进口矿减少的情况下国内冶炼减产幅度不及预期。另一方面，印尼新总统已经正式上任，印尼镍矿开采配额已经逐步放开，不排除印尼锡锭出口配额会逐步放开的可能性。综合导致供应预期转差，而国内社会库存已经连续两周累库，市场对于大厂复产后去库结束的预期得到加强。在供应端不确定性提升，并且市场风险偏好转低，短期价格或将回归震荡，关注现货市场成交情况与社会库存走势。
（来源：光大期货）
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