碳酸锂日报：锂价连续反弹 仓单突破五万 关注消费端持续性

期货及现货市场行情分析

2024年11月13日，碳酸锂主力合约2501开于82000元/吨，收于86500元/吨，当日收盘价较昨日结算价收涨6.40%。当日成交量为664882手，持仓量为322905手，较前一交易日增加37057手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳8300元/吨。所有合约总持仓518502手，较前一交易日增加51657手。当日合约总成交量较前一交易日增加230109手，成交量增加，整体投机度为1.58。当日碳酸锂仓单50196手，较上个交易日增加1270手。

盘面：当日碳酸锂高开后小幅上行，盘中高位持续持续震荡，午盘后价格快速拉升后尾盘升至日内最高点，最终收涨6.40%。需求表现超预期是多头的主要依据，空头则交易套保压力和中长期供应过剩。

碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年11月13日电池级碳酸锂报价7.64-8万元/吨，较前一交易日上涨0.15万元/吨，工业级碳酸锂报价7.385-7.485万元/吨，较前一交易日上涨0.15万元/吨。现货跟涨有限，盘面升水幅度加大

库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为11.07万吨，其中冶炼厂库存为3.58万吨，下游库存为3.10万吨，其他库存为4.40万吨。锂盐厂库存压力不大，在下游存刚需采购或者小幅备库需求的情况下，持较强的挺价情绪。

供应端：近期部分海外矿企陆续传出减产消息，引发了市场对于矿石资源可能减少的担忧情绪，锂盐端国内云母提锂由于缺少原料、龙头企业停产，整体维持着较低的开工率，盐湖提锂由于进入冬季卤水及淡水使用问题导致生产力减弱。

成本方面，由于锂盐厂拥有一定的锂矿库存叠加成本倒挂，对于较高价位的锂矿成交意愿低，原料端挺价或难以持续。近期随着锂矿价格下调，锂盐厂亏损幅度有所收窄，而一体化锂盐企业仍具成本优势，前期上游做空套保平滑企业的综合利润。

需求方面，伴随着以旧换新政策落地，叠加车企年底冲刺，10月汽车消费热度持续走高，带动电池装车量创单月历史新高；11月下游需求表现分化，磷酸铁锂排产继续增加，三元正极材料排产有所下滑，结构性旺季有望延续至12月，需求呈“淡季不淡”现象，短期过分悲观的预期得到修复，但后续消费高排产持续性存在不确定性，需关注实际排产情况。

观点

从盘面来看，碳酸锂期货合约持仓量总计再次增加5.19万手，总持仓不断创新高，短期风险加大，需关注盘面拉涨对短期现货流动性影响，若盘面持续升水，流通现货或进一步偏紧，对盘面形成正反馈。但中长期看，碳酸锂长期过剩格局并未扭转，对于投机者，目前短期盘面及基本面与中长期逻辑出现背离，建议观望为主。对于企业，若后续盘面给出生产企业较好利润，可关注反弹后卖出套保机会，但需注意配合现货生产及资金压力测试。

■策略

中性，区间操作为主

■风险点

1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期持续，3、下游排产预期下滑，4、宏观情绪及持仓变动影响。

（来源：华泰期货）

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