PX：油价反弹 带动PX走强

【现货方面】

11月18日，亚洲PX价格反弹，成本端价格日内震荡上涨，以及下游PTA期货走势略偏强，推动PX日内商谈水平上行。市场商谈气氛也有所转暖，现货浮动价水平波动不大，1月日内在-12有卖盘报价，Q1浮动水平继续僵持，日内在-13/-11区间商谈。PX取价区间切换至1、2月后延续C结构，进一步助推价格涨幅，不过月差较12、1月略有收窄。上午PX商谈一般，实货1月在810有卖盘，浮动价1月在-20有买盘，Q1在-14/-11商谈，实货1/2换月在-20/-6商谈；纸货1月在820，5月在838均有买盘报价。下午PX商谈价格僵持，实货1月在812，2月在822均有卖盘报价，浮动价1月在-12有卖盘；纸货12月在816有成交。尾盘实货1月在801/816商谈，2月在808/827商谈，1/2换月在-11.5/-5商谈。一单2月亚洲现货在814成交（恒力卖给GSC）。（单位：美元/吨）

【成本利润方面】

11月18日，亚洲PX上涨7美元/吨至809美元/吨，折合人民币现货价格6785元/吨（汇率采用美元兑人民币中间价）；PXN修复至193美元/吨附近。

【供需方面】

供应：上周部分国内装置按计划重启，亚洲及国内PX开工环比回升。目前国内PX负荷至81.9%（+3%），亚洲PX负荷至76.3%（+2.8%）。

需求：上周虹港250万吨重启，威联250万吨按计划检修，仪化300万吨PTA装置降负时间延长，至周五PTA负荷在81.1（+0.3%）。

【行情展望】

挪威部分油田产量临时下降，叠加美元指数调整，以及俄乌冲突略有升级，隔夜油价受到提振大幅反弹。PX来看，11月PX平衡表存去库预期，后续累库压力有限，但目前PX现货供应宽松，且随着部分PX检修装置重启，以及下游聚酯及终端负荷存转弱预期，PX供需边际转弱，短期PX供需驱动仍不足。但随着PX取价周期完全切换至1、2月，调油预期及pta新装置投产预期下，PX或受到支撑。叠加油价反弹，短期PX或受到提振。策略上，PX01在6500-6600存一定支撑，但反弹空间有限，单边观望；后期关注PX05低多机会；关注多PX05空原油套利机会。

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