烧碱：山东供需仍偏紧 但高开工或逐步缓解压力

【烧碱现货】

国内液碱市场成交氛围尚可，多数地区价格稳定，山东32%液碱价格稳中有涨，河北32%液碱价格上涨。山东地区多数企业价格稳定，鲁西化工后期存检修计划，受检修提振，部分氯碱企业32%液碱价格上涨，32%液碱成交重心上移，50%液碱出货平稳，价格持稳。河北地区下游和贸易商接货尚可，氯碱企业库存不多，加之受山东临近氯碱企业涨价带动，价格上涨。其他地区供需情况基本稳定，市场人士谨慎调价，价格稳定。山东32%离子膜碱市场主流价格995-1065元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1590元/吨。

【烧碱开工、库存】

开工：截至11月21日，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率87%，环比下降0.96个百分点。山东地区样本周度加权平均开工率在89.3%，环比提升1.74个百分点。

库存：截至11月21日，华东样本企业32%液碱库存15.76万吨，较上期增加10.99%。山东样本企业32%液碱库存2.41万吨，较上期减少4.37%。

【烧碱行情展望】

近日山东受装置计划内检修支撑，周边价格有拉涨动作；当前该装置检修尚未兑现。开工看山东区域开工至89%，处于同期绝对高位，在利润驱使及需求支撑下高产运行，关注后续库存表现。下游氧化铝端在高利润下积极性较高，中期看氧化铝开工已处于高位下对烧碱进一步驱动空间有限。消息上近期北方环保政策扰动下区域装置或受影响；山东某大型装置因政府限制近期关停旧产线，等产能新投产线近期陆续出料。非铝对高价已有抵触，印染化纤逐步转弱驱动向下。当前现货有所反复，思路上高空参与，关注2700-2750一线压力，关注基差表现。

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