纯碱累库压力持续增加 盘中仍低位震荡运行为主

12月5日，国内期市能化板块多数飘绿。其中，纯碱期货主力合约开盘报1421.00元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至发稿，纯碱主力最高触及1429.00元，下方探低1410.00元，跌幅达2.01%附近。

12月4日纯碱行业日度开工率87.95%，上一工作日87.48%；日损失量1.43万吨，上一工作日1.48万吨。

截至12月5日，本周国内纯碱厂家总库存159.69万吨，环比上周减少5.89万吨（降幅3.56%），较周一减少2.04万吨，跌幅1.26%。

12月5日，湖北双环纯碱装置负荷波动，轻质纯碱出厂1450-1480元/吨，重碱暂不报价。

后市来看，纯碱期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国泰君安期货给出的观点是纯碱短期仍偏弱。国内纯碱市场走势趋稳，市场情绪观望谨慎。纯碱装置开停并存，供应高位徘徊。下游需求不温不火，多低价适量成交，按需为主。空头核心主要交易此前减产的部分大型装置复产，库存延续进一步上升，在01合约交割临近春节的大背景下，高产量、高库存压力使得纯碱市场重点要么减产、要么降价促使玻璃厂采购，而此前纯碱厂复产又让减产期望覆灭，纯碱累库压力持续增加。

正信期货表示，纯碱供应延续高位，不过行业库存集中度高使得部分低库存区域容易出现扰动，但纯碱整体格局仍是供强需弱。短期盘面走弱而上游接单放缓，关注期现是否会形成负反馈循环，后期关注12月宏观政策以及下游冬储情况，资金层面则需要关注移仓扰动。长期来看纯碱仍处于产能过剩周期，未来仍将回归弱势局面。