供增需减 热卷期货后续仍有下调压力

消息面

数据显示，12月19日上海地区热卷现货价格报价3521.00元/吨，相较于期货主力价格（3419.00元/吨）升水102.00元/吨。

12月18日，四城（上海、乐从、天津、宁波）样本企业热卷日度成交量合计为12920吨，日环比-820吨，-6.0%。

12月20日当周，热卷社会库存录得229.65万吨，较上一周增加0.64万吨，增加幅度达0.28%；最近一个月，热卷社会库存累计减少7.18万吨，减少幅度为3.03%。

机构观点

瑞达期货：

美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.25%至4.50%之间，但美联储大幅上调未来政策利率目标区间的中位数，对明年和后年的通胀预期也显著上调，预计明年仅降息两次共50个基点。基本面，供增需减，总库存持稳。市场方面，2024年1-11月，乘用车产销分别完成2445.9万辆和2443.5万辆，同比分别增长4.3%和5%。技术上，1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方。操作上，反弹择机短空，请投资者注意风险控制。

正信期货：

美联储如期降息25个绩点，未超市场预期，整体情绪偏平，钢价弱势运行。上周高炉常规检修比例升高，铁水产量继续下滑，电炉季节性减产供应持续下降，长短流程双双减产，整体供应回落；需求方面，全周先涨后跌，投机需求回升；终端资金到位情况转好，赶工需求加速释放；库存来看，建材总库存加速去化，板材受铁水转产，库存小幅累积。综合来看，上周供应继续下滑需求略有回升，基本面边际转好，导致价格偏强；但淡季需求持续性不佳，热卷累库风险增加，后续仍有下调压力。策略方面：中长线继续关注轻仓做空的交易机会。