库存显示垒库压力 工业硅当前呈供需双弱之势

观点与操作策略

工业硅期货连创新低，现货市场报价亦表现低迷，下游采购需求较为疲软。从供需平衡俩看，近期上游虽有一定减产，但减产幅度仍然不足，且下游多晶硅减产仍在持续，因此短期供需平衡仍难转向短缺，社会库存显示进一步垒库压力。总体来看，工业硅当前呈供需双弱之势，但供应减量仍难抵消下游需求的减量，行业仍呈垒库趋势，工业硅价格压力仍存，后续需持续关注上游减产进度。

操作上，暂观望，SI2502合约参考区间11100-11600元/吨。

相关市场信息

1、百川盈孚：12月20日，中国金属硅市场参考价格11697元/吨，较上个统计日价格下降25元。今日工业硅期盘走势继续延续弱。时至年底，下游企业多以去库存及回款为主要工作，工业硅销售压力较大，西北地区开工恢复对市场也造成了一定冲击，西南开工持续下降。

2、根据海关数据，出口方面：2024年11月中国金属硅出口量为5.29万吨，环比减少19%同比增加11%。2024年1-11月金属硅累计出口量66.71万吨，同比增加28%。进口方面：2024年10月中国金属硅进口量在0.22万吨，环比增加3%。2024年1-11月全年累计进口量在2.80万吨，同比增幅443%。

3、SMM统计12月20日工业硅全国社会库存共计53.2万吨，较上周环比减少0.4万吨。

4、12月20日，SMM华东不通氧553#在11200-11300元/吨；通氧553#在11300-11400元/吨；521#在11800-11900元/吨；441#在11600-11800元/吨；421#在11800~12200元/吨；421#有机硅用在12400-12600元/吨；3303#在12200-12400元/吨。昆明、黄埔港、天津港、新疆、西北地区部分硅价有小幅走低，福建、上海地区硅价持稳。97硅今日价格同样持稳。

5、根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在29740吨，周度开工率在61%，较上周环比基本持平。云南样本硅企（产能占比30%）周度产量在3895吨，周度开工率在46%，周环比持平。四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在850吨，周度开工率在13%，环比继续下降。

（来源：中信建投期货）