孝义焙烧减产 氧化铝继续下行空间或有限

12月25日，国内期市有色金属板块多数飘红。其中，氧化铝期货主力合约开盘报4715.0元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至发稿，氧化铝主力最高触及4718.0元，下方探低4610.0元，跌幅达0.44%附近。

目前来看，氧化铝行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于氧化铝后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国投安信期货表示，氧化铝近期运行产能高位波动，孝义焙烧减产，也有某厂复产传闻。目前行业库存去库趋势尚未逆转，现货不同主体间成交有差异，昨日山西河南现货指数再降20元。多空拉锯关注上周低点处支撑，近月合约仍有修复基差可能。

中原期货指出，国内氧化铝开工率持稳为主，下游需求因西南减产出现小幅下降，氧化铝供应偏紧情况较前期有所好转。近期氧化铝现货成交相对清淡，零星氧化铝现货成交的成交价格重心较前期有所下移，晋豫氧化铝现货价格出现小幅回调。氧化铝现货市场尚未出现明显的供应宽松，但下游畏高情绪严重，采购谨慎，短期内氧化铝现货价格或以震荡调整为主。仓单方面，截至12月24日，氧化铝交割仓库共有仓单27659（-6321）。整体来看，海外现货价格回调明显，国内现货价格有所松动，但氧化铝期货远月合约大幅贴水现货，短期继续下行空间或有限。

铜冠金源期货分析称，氧化铝市场仍呈供应挺价，消费观望状态。期货市场持仓继续走低，仓单库存下行。氧化铝期货既有现货下行压力，又因低仓单阻碍空头动力，我们仍保持抵抗式缓慢震荡走低观点。