烧碱：山东高产下周度去库 05参与度增高盘面偏强

【烧碱现货】

国内液碱市场成交氛围一般，多数地区价格稳定，山东32%液碱价格稳中有降，50%液碱价格下降。山东地区氧化铝采购液碱价格下降，利空市场价格，部分氯碱企业库存压力较大或受周边企业降价影响，价格下降，部分氯碱企业因近期低价出货较好，库存较低，价格持稳，32%液碱价格稳中有降，50%液碱下游接货积极性一般，价格下降。多数地区供需情况变动不多，观望周边市场价格变动或月订单签单价格，价格稳定。山东32%离子膜碱市场主流价格770-860元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1370元/吨。

【烧碱开工、库存】

开工：截至12月26日，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率88.62%，环比下降0.42个百分点。山东地区样本周度加权平均开工率在91.88%，环比提升0.77个百分点。

库存：截至12月26日，华东样本企业32%液碱库存17.35万吨，较上期19.01减少8.73%。山东样本企业32%液碱库存8.36万吨，较上期8.78下降4.78%。

【烧碱行情展望】

供应端山东烧碱区域开工维持9成以上，供应压力偏高。下游氧化铝行业利润仍丰厚刺激生产，但伴随进口矿替代后耗碱量有所下降，以及冬季环保政策存供应扰动。山东大型氧化铝厂采买价仍在继续下调，当前在780元/湿吨，原料充沛有压车现象，需求端驱动偏空。山东新一周期液碱厂库去库，当前供需矛盾未进一步激化下05仍交易未来氧化铝新投产对烧碱需求带动的预期，加之市场资金关注度增高，盘面偏强运行，05暂观望。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。