PX：供需驱动有限但油价偏强 PX短期受到支撑

【现货方面】

1月8日，亚洲PX价格反弹。原料价格再度走强，成本端给予PX价格支撑，而在市场交易PX需求下滑后，窗口内个别韩国厂商购买多单2月亚洲现货，托底PX价格，PX止跌反弹。不过2月现货浮动价仍然偏弱，2月现货维持在-9卖盘报价，实际2月成交预计跌回-10、-11左右，3、4月浮动报盘同样僵持，3月今日卖盘报-7，4月报-5。上午PX商谈价格上涨，实货2月在823/829商谈，3月在821.5/838商谈（昨日收盘2月819.5，3月828），浮动价3月在-6.5有卖盘，Q2在-13/0商谈；纸货2月在837/843.5商谈，5月在848/851商谈。下午PX商谈价格僵持，纸货5月在851/853商谈，5/9换月在-9/-8商谈。尾盘实货2月在816/840商谈，3月在830/840商谈。五单2月亚洲现货分别在828（BP to GSC）、828（中化to GSC）、833(TOTAL to GSC)、833(中基to GSC)、834(逸盛to GSC）成交。（单位：美元/吨）

【成本利润方面】

1月8日，亚洲PX上涨12美元/吨至837美元/吨，折合人民币现货价格7015元/吨（汇率采用美元兑人民币中间价）；PXN略修复至169美元/吨附近。

【供需方面】

供应：上周国内PX负荷至87.2%（+1.1%），亚洲PX负荷至79.4%（+0.7%）。另外，广东石化260万吨PX装置计划1月11日-1月18日停车检修。东营威联200万吨PX工厂近期负荷下降，降幅10%左右。

需求：上周福海创450万吨降负至5成，逸盛新材料360万吨装置停车，独山能源300万吨PTA装置负荷提升，叠加PTA产能基数整体，PTA开工率调整至80.5%。

【行情展望】

API原油库存继续超预期下降，叠加全球原油库存偏低，以及美国寒潮天气加持，昨日亚洲盘油价走势偏强，但EIA数据显示美国成品油持续大幅累库以及供需预期仍偏弱，油价上涨空间仍受限，布油在78美元/桶附近存一定压力。部分PX工厂有降负或检修计划，叠加PX估值偏低，以及油价走势偏强，PX价格受到支撑。但当前PX开工率仍较高，且下游PTA装置检修提前，以及聚酯新年前后减产，短期PX驱动仍有限，且油价继续上涨略显乏力，预计PX反弹空间仍受限。策略上，PX05多单适当减仓，关注7200以上压力。

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