工业硅日报：节前下游备货已陆续完成 市场集中补库氛围不强烈

策略摘要

因1月份工业硅期货价格跌超预期期现成交尚可，部分社会库存发生转移，整体行业库存暂未有效去库。春节前下游用户备货已陆续完成，因时间周期较长叠加供应商多，价格低迷，春节前市场集中补库氛围不强烈。部分北方中小硅企在亏损压力在春节后有减产计划，但同时也有新建成产能在缓慢入场，春节前后需关注供应端中小硅企开工率变化，及下游多晶硅行业开工率变化。

核心观点

市场分析

2025-01-14，工业硅期货价格震荡运行，主力合约2502开于10655元/吨，最后收于10705元/吨，较前一日结算变化（120）元/吨，变化（1.13）%。截止收盘，2502主力合约持仓64414手。仓单数量仍然较多，2025-01-14仓单小幅上涨，仓单总数为58356手，较前一日变化313手。

供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在10900-11000（-100）元/吨；421#硅在11500-11800（-50）元/吨，新疆通氧553价格10300-10400（0）元/吨，99硅价格在10300-10400（0）元/吨。进入1月份，新疆疆内头部企业有继续增加减产规模，开工率进一步下调的预期，云南四川地区在产硅企数量继续减少产量继续下滑，1月份中国工业硅开工率将继续偏弱表现，预计月产下降至30万吨附近。

消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价12800-13500（0）元/吨，有机硅价格持稳。

策略

中性，区间操作

风险

1、新疆减产力度；2、多晶硅企业减产规模；3、仓单数量变化；4、宏观及资金情绪。

（来源：华泰期货）

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