PX：供需驱动有限 PX 继续上涨空间受限

【现货方面】

1月16日，亚洲PX价格继续上涨。原油价格大幅上涨，成本端再度推动PX价格上行。同时下游PTA期货跟涨也支持PX价格重返900美元/吨关口。市场商谈气氛尚可，而在价格涨破900后，外商挺价动作放缓，窗口内成交积极性回落。此外，市场浮动价也有所走强。听闻3月现货浮动价已经涨至-6、-7左右成交。早间PX商谈尚可，实货3月在895/915商谈，3/4换月在-5有买盘；纸货3月在905/911商谈，5月在907/915商谈，9月在907/918商谈，5/9换月在-1成交，在-2有买盘。上午PX商谈价格上涨，纸货3月在904/907商谈，5月在904/911商谈，9月在904/914商谈。尾盘实货3月在892/903商谈，3/4换月在-5/+1商谈。无成交。市场一单2月亚洲现货在898成交。（TOTAL卖给SK）。（单位：美元/吨）

【成本利润方面】

1月16日，亚洲PX上涨13美元/吨至901美元/吨，折合人民币现货价格7545元/吨（汇率采用美元兑人民币中间价）；PXN至211美元/吨附近。

【供需方面】

供应：上周海内外PX装置有所降负，国内PX负荷下降至88.1%（-6.1%），亚洲PX负荷降至74.5%（-3.4%）。

需求：本周英力士125万吨装置停车，嘉兴石化150万吨装置重启，PTA开工率在80%（+0.01%）。

【行情展望】

美国对俄罗斯油轮和储油设施实施的新制裁对俄罗斯石油供应的影响可能超预期，且美国原油库存超预期去库，推动油价大幅上涨；但近期巴以就加沙战争达成停火协议，OPEC连续六次下调需求增长预测，叠加美国经济数据不佳，油价高位承压。PX来看，近期亚洲部分PX装置检修或降负，使得市场对后市PX存减产预期，且PX交易已切换到3、4月，装置检修预期下PX供需预期好转，后续PX价格支撑偏强。但近期下游PTA检修计划增加，且春节前后下降聚酯及终端负荷也要出现季节性下降，PX和PTA整体存累库预期，预计PX继续上涨空间受限，短期仍以成本端带动为主。策略上，PX05多单离场，7500以上轻仓试空。

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