棕榈油供应处于更新迭代的时段 盘面偏弱思路

截至2025年1月17日当周，棕榈油期货主力合约收于8390元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周增持29736手。

本周（1月13日-1月17日）市场上看，棕榈油期货周内开盘报8558元/吨，最高触及8822元/吨，最低下探至8232元/吨，周度涨跌幅达-1.18%。

消息面回顾：

印度政府和行业官员表示，受负利润影响，1月份印度棕榈油进口量将跌至近5年低点。

印尼官员Achmad Maulizal表示，印尼暂时冻结对小农户棕榈树重新种植的补贴分配，因棕榈油基金机构正在进行重组。

1月16日，全国港口24度棕榈油成交量1200吨，环比上个交易日增加500%。

机构观点汇总：

光大期货：船运数据显示马棕油1月1-15日环比下滑10.9%-23.74%，SPPOMA预计1月1-15日产量环比减少10%。MPOB表示该国维持2月出口关税在10%。印尼官员Achmad Maulizal表示，印尼暂时冻结对小农户棕榈树重新种植的补贴分配，因棕榈油基金机构正在进行重组。印尼棕榈油基金机构目前正经历变化，因为可可和椰子基金管理最近可能被纳入其中。国内方面，油脂期价下挫，菜籽油、棕榈油跌幅超过豆油。进口成本回落打压国内市场市场。春节临近，备货需求尾声，棕榈油和豆油成交增加。操作上，偏弱思路。

国投安信期货：棕榈油创出阶段性新低点，需求疲弱，对棕榈油价格带来打压。美豆油方面生物柴油政策变动使得市场在担心需求端的变动，后续关注特朗普政府将制定实施申请抵免规则的详细法规。国际市场豆棕价差进一步收窄，短期基本面确实显示了美豆油强于马棕油，国内外豆棕价差均走强。长期趋势看，由于全球油籽还处于扩张趋势，对棕榈油是一个压制，预计棕榈油总体是一个宽幅震荡的态势，带动豆油也会表现为宽幅震荡，只是棕榈油定价权集中，并且棕榈油供应处于更新迭代的时段，要谨慎阶段性的价格表现有爆发力，容易出现极端行情的风险，需要把波动空间放大。从长期角度看，预计棕榈油在油脂间是强势的品种，逢低多配棕榈油。