工厂节前备货基本结束 橡胶流通环节累库为主

1月22日盘中，橡胶期货主力合约弱势震荡，最低下探至17320元。截止发稿，原木主力合约报17380元，跌幅1.33%。

橡胶期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

国信期货：流通环节累库为主

卓创资讯数据显示，截至1月21日，原料胶水收购价格70泰铢/公斤，杯胶收购价格60.3泰铢/公斤，原料价格均较昨日持平，原料价格维持偏强运行，成本端存在支撑。进口天然橡胶市场价格重心普遍下移。临近春节假期，下游工厂节前备货基本结束，且部分工厂开始放假，需求平淡，市场成交表现一般。伴随船货到港，流通环节累库为主。

中泰期货：期货向下空间不大

泰国产区仍处于供应旺季，虽然产区供应逐渐增加，但整体供应仍不及预期，近期产区原料价格相对坚挺，但随着春节临近，下游轮胎厂开工预期回落，保税区标胶和混合库存开始回升，而标胶库存仍处于低位，期货短期震荡，但继续向下空间不大。国外泰国产区处于供应旺季，同时下游需求预期阶段性回落，但近期区内标胶现货依然偏低，期货向下空间不大。

华联期货：短期震荡区间

政治局要求稳住股市和楼市，但房地产方面要求严控增量，预料实物工作量受限。青岛干胶库存持续累库，全钢胎开工率近两周反弹脱离多年低位，厂内库存持续季节性累库，半钢胎开工率保持在最高位附近，厂内库存季节性累库。根据第一商用车网数据，2024年12月份我国重卡销量环比11月上涨15%，在补贴政策收尾的情况下出现反季节翘尾迹象，持续性有待观察。总体而言，供应端扰动减少利润较高，需求端现实和情绪较差。