供给端增量压力恐渐现 尿素期价或部分受阻

【行情复盘】

期货市场来看，尿素主力05合约持续偏强震荡，价格重心稳步上移。节前现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1630-1700元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1640-1660元/吨附近，菏泽市场参考价格1640-1650元/吨附近。节日期间尿素现货价格维稳运行为主，2月2日山东地区尿素价格约1630-1700元/吨。

【基差价差】

基差方面，山东05合约基差约-116元/吨，河北05合约基差约-16元/吨，基差环比略有走强。价差方面，UR03&05价差约-31元/吨，UR05&09价差约-58元/吨，环比弱势运行。

【仓单变化】

从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量约为9968张，环比上期增加264张，增量来自濮阳皇甫154张，安阳万庄49张，宁陵史丹利75张，减量来自中农控股14张。目前仓单主要分布于安阳万庄、河北东光、中农控股以及云图控股。

【重要资讯】

据隆众数据信息显示，春节期间国内尿素日产呈缓慢增加，供应提升的特征延续。节中暂无尿素装置有检修计划，少数装置有复产计划，整体行业日产稳步回升，预计2月中上旬日产或稳定在19.40-19.8万吨附近，依旧高于同期水平。下游工业需求不温不火，基本处于过节氛围中，农业则等待有效的降雨降雪，无太大明显改善。

【交易策略】

节前尿素盘面偏强震荡，价格重心缓慢上移，整体表现坚挺。基本面情况来看，节前产业库存得到部分消化，国内尿素库存压力适度缓解并对盘面形成较强支撑。节日期间，下游需求改善有限，但随着部分装置逐步恢复，日产稳步回升，供给端增量压力恐渐现。整体来看节后供需或面临部分压力，盘面价格亦或部分受阻。后续还需等待关注下游需求恢复情况，短期价格或震荡运行概率较大。价差方面，UR03&05、UR05&09价差有望延续弱势运行。

（来源：海证期货）