24/25榨季国产糖仍处于增产周期，广西产区迎来降雨，干旱担忧有所缓解，关注最终增产幅度，短期对国内糖价预计仍有支撑。国内食糖进口压力减弱，不过配额外进口利润得到一定修复，糖浆及预拌粉的管控政策预计也难以持久，长期来看国内食糖市场未来很可能同时面临配额外原糖和进口糖浆及预拌粉的冲击。
■市场分析
原糖方面，随着前期利空出尽，原糖主力1月下旬开始止跌反弹。1月上半月巴西双周产糖量骤降，仅产糖9000吨，同比下滑78%。多机构下调印度24/25榨季食糖产量，支撑原糖主力重回19美分/磅上方。中长期来看，巴西25/26榨季甘蔗生长前景较好，全球糖市或仍处增产周期，供需格局预期仍偏宽松，关注巴西天气情况。
郑糖方面，24/25榨季国产糖仍处于增产周期，广西产区迎来降雨，干旱担忧有所缓解，关注最终增产幅度，短期对国内糖价预计仍有支撑。国内食糖进口压力减弱，不过配额外进口利润得到一定修复，糖浆及预拌粉的管控政策预计也难以持久，长期来看国内食糖市场未来很可能同时面临配额外原糖和进口糖浆及预拌粉的冲击。
■策略
中性
■风险
宏观、天气及政策影响
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
下一篇> 北半球产量预估下调 预计白糖还有上行空间
相关推荐
- 北半球产量预估下调 预计白糖还有上行空间
![北半球产量预估下调 预计白糖还有上行空间]()
- 2月10日，我国以进口巴西原糖为原料生产的白糖其销售利润约为1735元/吨（关税配额内，15%关税）或321元/吨（关税配额外，50%关税）。
- 白糖期货 白糖 0
- 软商品日报：白糖短线或震荡偏多 棉花短期或震荡偏强运行
- 郑糖自身驱动不足，被动跟随国际原糖大方向，国内市场的重心仍然是供应端增产，后期更多关注广西本季产量，是否兑现市场前期传言的甘蔗质量问题。长线维持高空看法不变，但短线或跟随原糖震荡偏多。
- 研究报告 白糖 棉花 0
- 今日白糖期货价格行情查询（2025年2月10日）
- 金投期货频道提供最新白糖期货价格_今日白糖期货价格行情查询（2025年2月10日）
- 白糖报价 白糖期货价格 白糖期货 白糖 0
- 后续供应增速有所放缓 白糖中长期偏空预期仍存
![后续供应增速有所放缓 白糖中长期偏空预期仍存]()
- 截至2025年2月6日，印度全国范围内大约75%的甘蔗欠款已经被清算，而批准出口之前的清算比例为68%。在马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦等主要产糖邦，甘蔗支付比例分别从77%和55%上升至84%和66%。
- 白糖期货 白糖 0
- 软商品日报：白糖长线维持高空看法不变 棉花宏观扰动仍较大
- 国内食糖短期供应相对充足，方向选择上自身动力不足，更多关注原糖短期方向选择的带动影响。国内市场的重心仍然是供应端增产，后期更多关注广西天气变化情况，是否兑现市场前期传言的甘蔗质量问题。长线维持高空看法不变，但短线或跟随原糖震荡偏多。
- 研究报告 白糖 棉花 0
| 名称 | 最新价 | 涨跌 | 最高价 |
|---|---|---|---|
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
