昨日花生盘面继续弱势运行。基本面看，市场收购活动尚未启动，上货量非常有限，内贸市场消耗自身库存为主。油厂方面，盘锦益海嘉里开始收购，开封益海嘉里持续收购中，莒南兴泉、玉皇等油厂正常发货。
油脂：油脂不建议追多
昨日，BMD市场大宝森节休市1天。进入2月东马降雨偏多，加上工作日偏少、印度仍有刚需采购，2月马棕库存预计继续下降，产地供需继续偏紧。印尼B40即将开始执行，4月或是B40政策再度调整窗口期。中期，由于印尼生柴需求量可能不及预期、产地季节性增产季不远，国际棕榈油基本面为近强远弱格局。今日1:00USDA公布了2月报告，美豆24/25年度各项未做任何调整，巴西大豆产量维持1.69亿吨但阿根廷产量下调至4900万吨。南美两国产量调整较预期略偏多，但美豆库存较预期略高。隔夜CBOT大豆小幅走弱，但美豆油走势依旧平稳。继续关注阿根廷旱情发展及巴西大豆收获进度。国内方面，昨日棕榈油走势仍稍显偏强，豆油及菜油震荡。基本面看，节后国内豆油延续季节性降库，后期降库预计较快，因大豆进口较少；国内棕榈油最新库存下降，2-3月库存将持续减少，国内3月供需可能会很紧。但国内3月船期出现进口利润，关注利润持续性及近期是否出现采购；国内菜油最新库存显著回升，近端供需压力仍大。中国对加拿大菜籽进口政策一直不确定的话，国内菜油中期供给有潜在利多，也需关注中国对加拿大菜油的进口变化。操作上，油脂不建议追多。关注P9及豆棕价差做多。
花生：元宵节后产区基层购销将陆续恢复，上涨乏力
昨日花生盘面继续弱势运行。基本面看，市场收购活动尚未启动，上货量非常有限，内贸市场消耗自身库存为主。油厂方面，盘锦益海嘉里开始收购，开封益海嘉里持续收购中，莒南兴泉、玉皇等油厂正常发货。整体来看，已收购油厂维持年前价格及收购标准，其他油厂尚未开始收购。现阶段现货市场仍处于春节氛围中。进口新米仍未到港。由于基层余货量充裕，元宵节后产区基层购销将陆续恢复，上涨乏力。节后关注进口米到港及油厂需求情况。
豆粕：连粕涨势可能仍未结束
隔夜美豆3月收于1043.75，跌0.55%，因为美国农业部2月份供需报告中的大豆期末库存预测数据超过市场预期。美国农业部在供需报告中预计2024/25年度美国大豆期末库存为3.8亿蒲，与1月份的预测持平，但高于报告出台前市场预期的3.74亿蒲。美国农业部将阿根廷大豆产量预测下调至4900万吨，较上月调低300万吨，因为此前的炎热干燥天气导致作物枯萎。最新的产量数据仅略高于上年的4821万吨。巴西大豆产量维持在1.69亿吨。咨询公司AgRural周一表示，截至2月6日，巴西2024/25年度大豆收获已完成15%，仍落后于去年同期。大豆收获缓慢，已经导致二季玉米种植速度放缓。国内豆粕盘面年初表现抢眼，南美天气扰动，市场预期1季度大豆到港量不足，此外海关对巴西大豆的植物检疫加强，可能影响巴西豆的到港进度。中美博弈基于目前市场的主流理解最有效的应对途径以中国大量购买大豆、玉米等美国农产品为主，美豆较为抗跌。或者说贸易战预期开始逐步兑现，对连粕目前也仍是利多的影响，并不是利多出尽。多重利多之下，国内下游恐慌情绪较浓，连粕涨势可能仍未结束。
（来源：新湖期货）
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