短纤：供需偏弱 短纤跟随原料波动

【现货方面】

2月11日，原料强势带动下，直纺涤短期货继续跟涨。现货方面工厂报价维持，成交优惠商谈，期现及贸易商低价有所抬升，但高位接盘不理想，下游观望心态加重。直纺涤短工厂销售回落，截止下午3:00附近，平均产销52%，部分工厂产销：80%、30%、60%、50%、50%、50%、30%、50%。

【成本方面】

2月11日，短纤现货加工费至1069元/吨附近，PF2503盘面加工费1104元/吨。

【供需方面】

供应：因富威尔重启出产品、浙江东华开车等带动，直纺涤短开机负荷提升至82.3%。

需求：下游纯涤纱及涤棉纱负荷继续恢复中，价格维稳，销售逐步启动。

【行情展望】

因春节期间下游大面积停车放假，短纤供需整体偏弱，且春节期间短纤工厂多无销售，以及节前下游原料储备较多，节后短纤工厂库存大幅增加。随着短纤负荷提升，短期或面临库存消化压力，预计短期短纤价格驱动偏弱，加工费或继续压缩，绝对价格跟随成本端波动。短期上游PX供需好转预期下带动产业链价格偏强，但油价支撑有限，预计短纤绝对价格反弹空间受限。策略上，PF03单边同PTA；PF03盘面加工费在1000-1300区间操作，下沿附近做扩大为主。

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