短纤：节后需求跟进偏慢 短期驱动不足 跟随原料波动

【现货方面】

2月19日，直纺涤短期货跟随原料偏弱震荡。现货方面工厂报价维稳，成交优惠商谈，期现及贸易商多维稳，部分价格略有抬升，下游按需采购为主。直纺涤短工厂销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销70%，部分工厂产销：60%、80%、20%、30%、100%、50%、90%、80%，30%。

【成本方面】

2月19日，短纤现货加工费至1074元/吨附近，PF2504盘面加工费1050元/吨。

【供需方面】

供应：因部分装置重启延后及减停等影响，直纺涤短开机负荷提升至81%左右（+3.1%），低于预期。

需求：下游纯涤纱及涤棉纱大多维稳，销售一般。

【行情展望】

节后短纤及下游大多已开车，但因部分短纤装置重启延后及减停等影响，短纤负荷提升略不及预期，工厂累库有所放缓；然而部分下游因订单问题负荷提升意愿不足，因纱厂节前原料储备较多，当前生产仍以年前所接订单为主，高位采购积极性乏力，短纤工厂库存去化仍困难，预计短期短纤价格驱动有限，尽管短纤工厂有挺加工费意愿，但当前供需格局下加工费修复驱动不足，绝对价格跟随成本端波动。策略上，PF03单边同PTA；PF03盘面加工费在1000-1300区间操作，下沿附近做扩大为主。

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