硅铁：供需双增 河钢招标开启

【现货】

2月12日，硅铁主力合约对昨收上涨0.09%（+6），收于6342元/吨，主力合约持仓减2362手。仓单方面，昨日硅铁16319张，较上一交易日+850，有效预报1560张，较上一交易日-。

主产区价格变动：内蒙6050（-）元/吨；宁夏6050（-）元/吨；青海6000（-50）元/吨。

【成本及利润】

兰炭市场稳中偏弱，神府小料价格在760-800元/吨。全国135家兰炭企业产能利用率44.69%，环比减0.12个百分点；日均产量16.72万吨，环比减0.05万吨；兰炭库存123.15万吨，环比增9.02万吨；原料煤库存170.48万吨，环比减8.02万吨。

内蒙即期生产成本5811.5（-15）元/吨，青海即期生产成本5922.5（-15）元/吨，宁夏即期生产成本5867.5（-15）元/吨。内蒙即期利润238.5（+15）元/吨，宁夏即期利润182.5（+15）元/吨。

【供给】

本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国37.80%，较上期增0.28%；日均产量15760吨，较上期增350吨。周产11.03万吨。

【需求】

2月河钢75B硅铁招标数量1460吨，上轮招标数量2183吨，较上轮减少723吨。

五大钢种硅铁周度需求17877吨，环比上周增0.65%。五大材总产量808.63万吨，环比+2万吨；总库存1671.14万吨，环比+100.85万吨，其中社会库存1147.4万吨，环比+77.49万吨，厂内库存523.74万吨，环比+23.36万吨；表需707.78万吨，环比+218.14万吨。

金属镁市场平稳运行，下游陆续复工复产但恢复缓慢，采购依旧谨慎。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税16000-16100元/吨左右，主流成交价格15950-16000元/吨，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税16200-16300元/吨。

【观点】

昨日硅铁盘面震荡运行，现货持稳，基本面无突出矛盾。基本面来看，硅铁供需双增，近期政策性扰动增多。本期硅铁供应维持增势，宁夏厂家复产增多。需求端，铁水产量大幅增加近3万吨至228万吨以上，整体复产速度略快于预期，钢厂盈利率环比继续改善，叠加成材低库存，钢厂复产空间弹性较大。河钢招标公布，2月招标量环比有所下滑，下游贸易市场恢复缓慢。非钢需求方面，金属镁下游恢复缓慢，关注节后需求变动。硅铁出口利润收缩，FOB出口报价回落，国内出口大方向仍是以价换量。整体炼钢需求边际回升速度快于非钢需求。成本端，短期兰炭成本持稳，产区结算电价持稳。展望后市，短期硅铁政策消息扰动增多，黑色系情绪亦反复，同时也受锰硅影响。硅铁自身供需双增下厂库压力增大，但矛盾暂不凸显。预计短期硅铁价格波动加剧。策略上，仍考虑逢高多硅铁空锰硅价差。

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