全球贸易形势升级 集运期价后续偏震荡

2月13日，国内期市主力合约多数飘绿。其中，集运指数（欧线）期货主力合约开盘报1821.0点，今日盘中低位震荡运行；截至午间收盘，集运指数（欧线）主力最高触及1824.0点，下方探低1702.0点，跌幅达2.20%。

目前来看，集运指数（欧线）行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于集运指数（欧线）后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

广州期货表示，红海下半年复航预期降低，特朗普表示将在现有关税基础上对所有钢铁和铝进口征收25%的关税，全球贸易形势升级，市场对于潜在抢运带来的货量可能支持三月船司挺价有一定预期，马士基week9报价止跌、基本持平上期，赫伯罗特宣涨三月运价，关注实际开舱时运价落地情况。此前资金博弈推动期价大幅上行后面临24年11月近期前高压力，建议前期多单部分止盈。期价波动或加剧，留意短期风险，谨慎操作。

南华期货指出，昨日部分合约的下行，一方面是因为期价接连大幅上行已至高位，略有回调；另一方面则是因为市场利空因素犹在，如目前仍处于集运市场传统淡季。目前集运市场多空因素交织，包括地缘政治风险加大，船公司开始抬涨FAK费率等利多因素仍在，期价后续偏震荡或至低位震荡回升的可能较大；可继续关注加沙停火情况，以及船公司动向。

一德期货分析称，现货方面，据调研了解，今年长约的签订数量可能不及往年，表明将有部分货物重回即期市场，且已有货主表示将运输计划分散至全年，因此传统航运市场季节性走势将继续弱化，随着下游陆续复工复产，预计需求端将逐步改善，船商涨价落地的概率较大，且对比去年盘面估值来看，集运指数中短期或维持震荡偏强走势，风险点主要在于实际运价上涨幅度不及预期，需密切关注基差收敛情况。