下游终端市场依旧低迷 原木期货盘中低位震荡运行

2月25日，国内期市能化板块多数飘绿。其中，原木期货主力合约开盘报872.0元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至发稿，原木主力最高触及873.5元，下方探低857.0元，跌幅达1.87%附近。

截止2025年2月14日当周，中国针叶原木港口样本库存量：350万m3，环比增加3.24%，库存季节性增加。

现货方面，2月24日，山东部分贸易商价格松动，下调10元/方，有加工厂以830-840元/立方米3.9中A辐射松的价格成交。

2025年2月17日-2025年2月23日，18港针叶原木实际到船36条，较上一自然周增加16条，周环比增加80%；到港总量约62.6万方，较上一自然周增加25.6万方，周环比增加69%。

后市来看，原木期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

新湖期货分析称，原木基本面无突出矛盾，且内外盘倒挂导致国内贸易商普遍亏损。此外因节前加工厂冬储意愿较弱，节后复工后或有补库行情出现，需进一步跟踪下游需求恢复情况，预计盘面仍震荡偏强为主。此外关注宏观层面消息及地产端进一步举措。

银河期货表示，目前下游加工厂库存依旧偏低，市场有一定的补货需求，这会刺激节后贸易商的挺价情绪，未来预计现货仍整体偏强，但终端市场依旧低迷，房地产开工进度偏慢，建筑工地所使用的木方量仍在修复，尚未出现大面积采购现象。中长期，在房地产需求减弱和港口库存增加的双重压力下，原木现货市场仍面临挑战。继续以观望为主，市场交易部分涨价预期，另外，不少贸易商炒作检尺差异8-10%，争议较大，导致市场大幅波动，不改变长期基本面宽松的事实，等待涨价落地后，布局空单。