库存去化偏缓 烧碱主力盘面最低下探至2780附近

2月26日，国内期市能化板块跌幅居前。其中，烧碱期货主力合约开盘报2836.0元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至午间收盘，烧碱主力最高触及2845.0元，下方探低2766.0元，跌幅达3.24%。

目前来看，烧碱行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于烧碱后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

瑞达期货分析称，供应端，上周东南电化60万吨、福建环洋8万吨、沧州聚隆20万吨产能停车检修，产能利用率环比-1.5%至83.7%。需求端，氧化铝价格偏弱压缩行业利润，产能利用率高位回落；非铝下游持续复工，上周粘胶短纤开工率环比+0.18%至83.56%，印染开工率环比+12.76%至55.15%。上周液碱工厂库存环比-0.82%至46.92万吨，历史同期偏高。部分下游抵制高价，现货成交不及预期，导致春节后库存去化偏缓。本周受装置重启影响，产能利用率预计环比提升。非铝需求恢复缓慢，交投氛围一般。液碱工厂库存压力或持续偏高，部分企业或通过降价去库存。现货端，短期内华东地区烧碱供应预计维持偏宽松局面，价格预计偏弱。期货端，市场信心不足，主力净持仓下滑显著，05合约再度贴水。短期内SH2505仍有偏弱趋势。

长江期货表示，目前主力盘面最低下探至2780附近，短期调整空间面临收窄，关注魏桥送货情况及现货价格，非铝恢复和库存去化情况。中期仍有向好预期，春季检修+氧化铝投产（创源100+文丰160-320+广西华昇200）备货，关注氧化铝的投产情况，仍有阶段性供需错配的可能。总的来说，短期承压，中期仍存偏多预期。关注现货情绪和仓单情况。

西南期货指出，低度碱市场存在地域差异化，高度碱由于出口支撑仍然坚挺，叠加节后下游小幅修复，预计短期现价仍然大稳小动。近月预计更加贴近现实价格完成交割。但未来仍需注意年内下游产能兑现和烧碱新增产能兑现错配造成的阶段性时机。