PX：供需预期好转但油价偏弱 PX或受到拖累

【现货方面】

3月3日，亚洲PX价格小幅下跌，原料端隔夜盘价格偏弱，不过早间上涨后带动PX商谈水平反弹，但日内随着油价回落，以及需求端下游聚酯产销再度转弱，PX同样回吐涨幅后收跌。PX市场商谈和成交气氛有所也较一般，窗口内现货买气不足。现货方面，4/5月差略微扩大至-6。浮动价波动不大，市场5月在-5、6月在-6有买盘，预计实际成交价格上浮。纸货方面，5/9月差今日收至平水左右。上午PX价格有所上涨，现货4月在867/870，5月在870也有卖盘报价，6月在864有买盘报价。纸货5月870/873商谈，早盘873附近有成交听闻。下午PX商谈价格僵持，实货4月在866有卖盘；纸货5月在869/870商谈，9月在870/871商谈，5/9换月在-1/0商谈。尾盘实货4月在855/872商谈，5月在860/864商谈，4/5换月在-5有卖盘。均无成交。（单位：美元/吨）

【成本利润方面】

3月3日，亚洲PX下跌2美元/吨至861美元/吨，折合人民币现货价格7200元/吨（汇率采用美元兑人民币中间价）；PXN修复至214美元/吨附近。

【供需方面】

供应：上周海内外PX负荷高位运行。国内PX负荷至86.4%（+1.1%），亚洲PX负荷至77.3%（+0.9%）。

需求：华东一套300万吨PTA装置昨日起停车检修，预计2周；东北一套220万吨PTA装置上周末开始检修，预计2周附近。目前PTA负荷下降至72.1%。

【行情展望】

近期原油消息面上利空较多，俄罗斯寻求在美国支持下重启北溪2号，以及英法总统提议俄乌停火一个月，以及美国关税政策，叠加隔夜OPEC+称沙特阿拉伯和俄罗斯牵头的OPEC+将在4月把日产量提高13.8万桶等，对油价压制明显。而目前亚洲PX负荷维持高位，且下游PTA装置检修集中，短期PX供需驱动偏弱；叠加油价支撑偏弱，以及仓单压制，预计PX盘面走势偏弱。但二季度亚洲PX装置检修预期下，PX供需存好转预期，预计PX跌幅或不及油价。策略上，PX05单边低位不建议追空，暂观望；PX仓单压制下，PX5-9逐步走反套；考虑PX-SC价差做扩大。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。