PX：供需预期好转但油价支撑偏弱 PX短期承压

【现货方面】

2月26日，亚洲PX价格再度下跌。原料端原油价格破位下跌，PX受成本影响跟跌。消息面仍保持清淡，暂未听闻新增装置变动。市场商谈和成交气氛同样回落，原料下跌，卖方低价位稍显惜售。现货浮动价基本持稳，预估4月浮动价成交区间维持在-4至-2内。纸货方面，5/9月差今日维持在平水左右。日内PX商谈和成交水平跌后偏弱僵持，上午PX商谈价格下跌，纸货5月在868/872商谈。下午PX商谈僵持，纸货5月在867/870商谈，PXN在240/242商谈，3/5换月在-2有成交。尾盘实货4月在864，5月在867均有买盘，4/5换月在-5有买盘，均无成交。（单位：美元/吨）

【成本利润方面】

2月26日，亚洲PX下跌12美元/吨至867美元/吨，折合人民币现货价格7248元/吨（汇率采用美元兑人民币中间价）；PXN压缩至205美元/吨附近。

【供需方面】

供应：上周海内外装置基本平稳运行，个别装置计划外停车检修。国内PX负荷至85.3%（-0.8%），亚洲PX负荷至76.4%（-1.4%）。

需求：上周海南逸盛250万吨，恒力惠州250万吨检修，逸盛新材料360万吨负荷恢复正常，至周四PTA负荷在78.2%（-1.5%）。

【行情展望】

美国2月消费者信心数据不佳，短期通胀预期飙升，市场情绪走弱，叠加市场预期4月OPEC+将小幅增产，油价短期震荡偏弱。尽管二季度亚洲PX装置检修预期下，PX供需预期好转。然而短期PX供应高位，且下游PTA低加工费下装置检修增加，短期PX供需驱动一般，且油价支撑偏弱，叠加PX仓单压制，短期PX或延续弱势。策略上，PX05短期关注6900-7000附近支撑，待油价企稳后关注中期低多机会；PX仓单压制下，PX5-9或逐步走反套；考虑PX-SC价差做扩大。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。